Los hogares españoles ahorraron en el segundo trimestre el 11,0 % de su renta disponible, una vez corregidos los efectos estacionales y de calendario. Es el nivel más bajo desde el primer trimestre de 2023, según las cuentas trimestrales de los sectores institucionales del INE, publicadas el 30 de septiembre. El trimestre anterior la tasa era del 11,6 %.
Sin corregir, la tasa fue del 18,7 % de la renta bruta disponible, frente al 19,9 % del mismo trimestre de 2025. Las dos cifras miden lo mismo con distinto tratamiento: la primera sirve para comparar un trimestre con el siguiente y la segunda, para compararlo con el mismo periodo del año anterior. Las dos apuntan hacia abajo.
El gasto crece más que la renta
La explicación está en la aritmética de las propias cuentas. Según el INE, la renta disponible bruta de los hogares creció un 5,5 % en el trimestre sobre un año antes, mientras que el gasto en consumo final subió un 7,1 %. Cuando el gasto avanza más deprisa que los ingresos, lo que queda para ahorrar es cada vez menos. La remuneración de los asalariados aumentó un 7,2 %, por encima de la renta total de los hogares.
El contexto de precios ayuda a leer el dato. La inflación armonizada de España fue del 5,0 % en septiembre, según la estimación adelantada de Eurostat, frente al 3,8 % del conjunto de la zona del euro. Con precios que suben a ese ritmo, mantener el mismo nivel de vida cuesta más euros y deja menos margen para guardar.
Los hogares siguen siendo, en conjunto, prestamistas netos: el INE calcula que tuvieron una capacidad de financiación de 34.967 millones de euros en el trimestre. Es un dato agregado, que no distingue entre quien ahorra mucho y quien llega justo a fin de mes.
Una serie que vuelve a bajar
La serie corregida de Eurostat, que coincide con la del INE (10,98 % en el segundo trimestre), dibuja un recorrido nítido. La tasa tocó un mínimo del 7,68 % en el tercer trimestre de 2022 y se recuperó hasta el 13,00 % del primer trimestre de 2024. Desde entonces ha ido cediendo: 11,95 % en el segundo trimestre de 2025 y 10,98 % ahora.
España parte de un nivel bajo en la comparación europea. La tasa de ahorro de los hogares de la zona del euro bajó en el segundo trimestre al 14,2 %, desde el 14,4 % del primero, porque el consumo (+1,3 %) creció más que la renta (+1,1 %). En la misma base de datos de Eurostat, Alemania aparece con un 18,99 % (dato provisional), Portugal con un 11,61 % (provisional) e Italia con un 9,48 %. Francia no tiene todavía dato del trimestre.
La evolución en un año no es igual en todos los países. España pasó del 11,95 % al 10,98 %, Italia del 10,90 % al 9,48 % y Portugal del 12,66 % al 11,61 %. Alemania, en cambio, apenas se movió: del 18,79 % al 18,99 %.
Un ahorro menor no es malo por sí mismo, ya que puede reflejar que los hogares recuperan consumo que habían contenido. Pero el ahorro es el colchón con el que las familias afrontan una pérdida de empleo, una subida de la cuota de la hipoteca o una factura imprevista, y ese colchón es hoy más fino que hace un año, con la inflación en el 5 %.
Opina